渝开发“甩卖”会展置业股权增利近1.4亿｜回笼资金好过冬？

导语

重庆陡然降温，似乎寒冬临近。但遭遇寒冬的不只是重庆的天气，还有一些渝股。

今天，渝开发（000514）连发8份公告，表示将所持有的重庆会展中心置业有限公司 40%股权按照经国资管理部门备案的评估价格 17893.52 万元转让给控股股东重庆市城市建设投资（集团）有限公司（国有独资），该事项构成关联交易。增加归属于母公司净利润约1.38亿元(未经审计)。

对此，渝开发给出的解释是“转型发展、消除亏损出血点”。其实，今年3月，渝开发高层就出现人事变动，董事长、总经理夏康辞职。业内分析，渝开发卖掉股份还是因为业绩不佳，回笼资金。

会展置业拖累渝开发？ 

转让会展置业的股份或许有些“无奈”。2015年7月2日，渝开发发布公告，拟按40%的持股比例向其增资4000万元。增资完成后，会展中心的注册资本由1.31亿元增加为2.31亿元，公司持股比例不变。目的是缓解资金压力，财务数据显示截至2015年3月31日，会展置业净利润为-2245.72万元。

但这次增资并未收到什么效果。根据渝开发发布的2016年三季度报，会展置业于2008年通过转让方式取得重庆市南岸区原槽房沟社地块，在该地块上进行了重新规划设计“重庆国汇中心”项目，但需补缴地价款6,295万元。不过会展置业公司已于9月23日完成全部出让金及税费缴纳，9月29日取得不动产权证。

渝开发利润大幅下降或是出让原因 

甩掉会展置业这个“包袱”，对渝开发来说也是有原因的，他们的三季度报成绩确实“差强人意”：

10月13日，渝开发发布三季度报，公司预计2016年1~9月份归属于上市公司股东的净利润700万至1400万元，同比下降71.37%至42.74%，对公司股价构成利空，房地产开发行业平均净利润增长率为8.78%，公司本季度净利润环比上季度下降82.86%至13.17%。

除了业绩不佳，渝开发的高层还发生了变动。今年3月15日公司发布公告，董事、总经理夏康递交辞呈，副总罗异也辞去了职务。

小添财在工商信息中发现，会展置业的股份也经历了几次转让：

2008年5月：

渝开发发布公告，公司将重庆会展中心置业有限公司45%的股权转让给丽凯酒店公司，协议转让价格为人民币6750万元。预计股权转让可实现收益800余万元。 

2011年4月：

重庆渝开发股份有限公司关于公司拟与重庆市新城开发建设股份有限公司和森源家具集团有限公司进行战略合作的公告。

2011年7月：

渝开发发布公告，将持有的重庆会展中心置业有限公司15%股权作价7500万元转让给海航系旗下重庆海航中弘投资有限公司，转让完成后，渝开发仍持有会展置业公司40%股权，相对控股。本此股权转让实现溢价约5700万元(含税)。彼时，重庆会展中心置业有限公司注册资本13117.49万元，渝开发占55%，福建森源集团占22.5%，丽凯酒店公司占22.5%。净资产11576.01万元，实现净利润-836.36元。

2016年4月：

会展置业股东按各自持股比例向会展置业总计增资1，000万元，即：本公司占40%股权，增资400万元；重庆丽凯酒店管理有限公司占22.5%股权，增资225万元；森源家具集团有限公司占17.4%股权，增资174万元；重庆海航中弘投资有限公司占20.1%股权，增资201万元。增资完成后，各股东持股比例不变。

2016年9月：

之前的股东之一森源家具集团有限公司退出，而福建中艺投资集团有限公司加入。

2016年7月7日，会展置业的法定代表人就由夏康变成了王安金。王安金之前就职于重庆城投集团。

渝开发转型 还需多少“阵痛”

对于这次股权转让，渝开发给出的说明是为促进公司转型发展，消除亏损出血点，回笼资金，有效提升公司经营业绩，维护股东特别是中小投资者利益。

其实，渝开发在2015年报里就说明，2016年将积极推进转型战略，探索发展新路径，妥善处理好各种矛盾，消灭出血点；同时，全力推进销售去库存工作，控制房地产开发风险，力争打赢调结构促发展的攻坚战。

观点

对于渝开发转让会展置业股权，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为可能有三大原因：

1.作为一家上市公司，转让旗下公司股权，回收资金，可以让财务数据更“体面”；

2.从全国市场上来看，渝开发还是属于中小水平的房地产开发企业，估值可能会被低估，这次转让可能有利于估价的提升；

3.选择重庆城投集团作为会展置业股权转让的对象，是因为两家均为重庆企业，且城投集团也是公司股东，更容易协调出一个双方都满意的价格。

对于渝开发这样的房地产开发企业，严跃进认为，

虽然在全国市场中属于中小水平，但在重庆本土市场上无论是营销能力，还是和本地政府的关系，都有优势。不过由于许多外来开发商纷纷进入重庆，而重庆房价又一直保持稳定；渝开发要做大主营业务，资金是必须的，所以这次转让有利于公司筹集资金。如果渝开发要走出重庆，做大做强，除了资金还必须有技术支持。

“渝开发子公司亏损严重的情况下，一般会采用股权转让、项目转让、土地转让、发行债券，或是收购等方式做补救措施。”严跃进认为，渝开发这次的转让会展置业股份就是比较有效的补救措施。这并非首例，渝开发2015年以前，也是陆续砍掉部分亏损地产项目及非房地产股权，为了同样的目标：调整产业结构，回笼资金，集中资金做好其他项目。

对于渝开发今后主营业务是否会因为转型带来变动，我们将拭目以待。

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编辑： 蓝色的地中海